Historique Des Stocks D'Options

Historique de l'histoire des options de négociation d'options - Introduction Aujourd'hui, les entreprises et les nouvelles d'investissement toutes les options de négociation comme une nouvelle innovation financière ou une nouvelle méthode de négociation connue des commerçants aujourd'hui. Toutefois, contrairement à la croyance populaire, le négoce d'options ou l'utilisation d'options comme instrument financier n'est pas une nouvelle innovation du tout. En fait, le commerce d'options a une histoire beaucoup plus longue que la plupart des gens savaient, une histoire qui remonte à l'époque avant le Christ est né En effet, le commerce d'options est venu un long long chemin pour devenir le plus polyvalent instrument commercial dans le monde aujourd'hui . Oui, le négoce d'options ne provenait pas seulement des conseils d'un scientifique financier pour devenir aussi complet que ce qu'il est aujourd'hui. Négociation d'options a évolué au cours de milliers d'années et la compréhension de l'histoire du négoce d'options donne aux opérateurs d'options une appréciation de la profondeur de cet instrument de négociation de renom. Les options de négociation sur le marché des États-Unis Même dans une récession Historique des options de négociation - un calendrier Il ya quelques événements critiques dans l'histoire de Trading Options que vous pouvez Voir à partir de la chronologie ci-dessous: Bref historique des options Trading Trading options peuvent être remontées à 332BC où un homme connu sous le nom Thales acheté les droits d'acheter des olives avant une récolte, récolter une fortune. Les options ont ensuite retourné à nouveau pendant la manie de la tulipe de 1636 où les options sur les tulipes ont été largement achetés afin de spéculer sur le prix en flèche des tulipes. Un marché a ensuite été formé vers la fin du XVIIe siècle à Londres pour le commerce à la fois des options d'achat et de vente. C'était la première fois que l'on négociait des options d'achat et de vente sur un échange. En 1872, Russel Sage a présenté Over The Counter call et a mis des options de négociation aux États-Unis qui était non normalisé et illiquide. L'émergence de la négociation d'options telle que nous la connaissons aujourd'hui vient de la mise en place en 1973 du Chicago Board of Options Exchange (CBOE) et de la Société de compensation d'options (OPC) où des options d'achat négociées en bourse normalisées ont été introduites. En 1977, les options de vente ont également été introduites par le CBOE et, depuis lors, le négoce d'options a repris le format négocié en bourse normalisé que nous connaissons aujourd'hui. Historique du négoce d'options - premier compte d'options 332 B. C Le premier compte d'options a été mentionné dans le livre d'Aristote nommé Politique, publié en 332 av. Oui, avant le Christ C'est à quel point humain a utilisé le concept d'acheter les droits à un actif sans nécessairement acheter l'actif lui-même, oui, une option ou ce que nous appelons en finance comme une Réclamation Contingente. Aristote évoquait un homme nommé Thalès de Milet, grand astronome, philosophe et mathématicien. Oui, Thales était l'un des sept sages de la Grèce antique. En observant les étoiles et les conditions météorologiques, Thales a prédit une énorme récolte d'olives dans l'année qui suit. Comprenant que les presses à olives seraient très sollicitées suite à une telle récolte, Thales pourrait réaliser un énorme bénéfice s'il possédait toutes les presses à olives dans la région, mais il n'avait pas ce genre d'argent. Au lieu de cela, Thales pensa à une idée brillante. Il a utilisé une petite somme d'argent comme dépôt pour sécuriser l'utilisation de toutes les presses à olives dans la région, oui, une option d'appel avec des presses à olives comme l'actif sous-jacent Comme Thales l'attendait, la récolte était abondante et il a vendu les droits à utiliser tous De ces presses à olives à des personnes qui en avaient besoin, transformant une grande fortune. En contrôlant les droits d'utilisation des presses à olives par une option (même s'il ne l'a pas nommée alors option), Thales avait le droit d'utiliser ces presses à l'oléiculteur lui-même lors de la récolte (exercer les options) ou de vendre ce droit aux personnes Qui paierait davantage pour ces droits (vendant les options pour un profit). Les propriétaires des presses à olives. Qui évidemment ne savait pas comment la récolte va se produire, les bénéfices obtenus grâce à la vente des options à Thales, peu importe comment la récolte s'est avéré. Cette procédure de sinistre a défini comment les options de travail depuis ce jour et a commencé la longue histoire de négociation d'options. En effet, les propriétaires de la presse oléicole pourraient être considérés comme les premiers à avoir utilisé une stratégie de négociation d'options sur appel couvert. Oui, ils possédaient l'actif sous-jacent (presses à olives dans ce cas) et ont vendu des droits d'utilisation. La manne de tulipes de 1636 en Europe est une étude de cas classique de l'économie et de la finance où le comportement d'élevage a créé une poussée de la demande qui a causé le prix d'un Seul produit, tulipes dans ce cas, à monter à des prix ridicules. Cette poussée de prix a commencé le premier échange de masse d'options dans l'histoire enregistrée. Les tulipes importées en Europe de la Turquie et de la Hollande sont rapidement devenues un symbole d'abondance et de beauté au XVIIe siècle. Les tulipes étaient alors comme des tissus de créateurs et des montres que les gens de tous les niveaux de la société voulaient et le battage médiatique a créé des prix de tulipes à monter en flèche sur la demande écrasante. En raison de la demande écrasante de tulipes, la demande de bulbes de tulipes par les producteurs et les concessionnaires a également augmenté de façon exponentielle, poussant le prix au niveau du producteur. Comme le prix des bulbes de tulipes a augmenté presque sur une base quotidienne, les concessionnaires hollandais, qui était le plus grand producteur d'ampoules de tulipes, puis, a commencé tulipe bulb options de négociation de sorte que les producteurs pourraient posséder les droits de posséder des bulbes de tulipe en avance et sécuriser un prix d'achat précis . Oui, Options d'appel sur les bulbes de tulipes. Ce qui a commencé comme un moyen de couvrir le risque de producteur est devenu une frénésie spéculative comme le prix des bulbes de tulipes a monté en flèche entre la fin de 1636 à février de 1637. L'intérêt spéculatif de masse dans les options de bulbes de tulipe a conduit à des gens de tout niveau de la société acheter ces options avec tout Ils ont, y compris la vente ou l'hypothèque de leurs maisons. Toutes les bulles de prix éclatent. En février 1637, le prix des bulbes de tulipes était tellement élevé qu'il ne pouvait plus trouver d'acheteurs raisonnables à vendre. La frénésie d'achat s'est immédiatement transformée en frénésie de vente. Prix ​​des bulbes de tulipe collasped plus rapide qu'il a augmenté et presque tous les spéculateurs options ont été effacés que leurs options sont tombés de l'argent et sans valeur. L'économie néerlandaise se collait et les gens perdaient leur argent et leurs maisons. Depuis un grand nombre d'options spéculateurs ont été effacées au cours de la manie de tulipe, les options de négociation a également gagné une notoire réputation d'être un instrument spéculatif dangereux. C'est aussi pourquoi vous ne devez négocier des options dans une position spéculative avec de l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre. Maximiser l'effet de levier en déversant tout votre argent dans un seul appel non couvert ou placer des options position dans le but de spéculation directionnelle est de répéter l'histoire de la manie de tulipe. Historique des options de négociation - Options de négociation à Londres en 1700 à 1860 Même si les options de négociation gagné un mauvais nom, il n'empêche pas les financiers et les investisseurs de reconnaître son pouvoir spéculatif grâce à son effet de levier inhérent. Les options Put et Call ont reçu un marché organisé vers la fin du XVIIe siècle à Londres. Avec les leçons tirées de la manie de tulipes encore frais à l'esprit, le volume des transactions était faible, les investisseurs craignant toujours la nature spéculative des options. En fait, il y avait une opposition croissante au négoce d'options à Londres qui a mené finalement à l'échange d'options étant déclaré illégal en 1733. Depuis 1733, le commerce d'options à Londres était illégal pendant plus de 100 ans jusqu'à ce qu'il soit déclaré légal encore en 1860. Oui, Interdiction de plus d'un siècle en raison de l'ignorance et la peur. Histoire de la négociation d'options - Options Trading aux États-Unis en 1872 Russell Sage, un financier américain bien connu né à New York, a été le premier à créer des options d'achat et de vente aux États-Unis en 1872. Russell Sage est passé d'une carrière politique à Une carrière financière lorsqu'il a acheté un siège dans le NYSE en 1874 et est mort avec une énorme fortune d'environ 70 millions en 1906. Les options que Russell Sage a créé où les options OTC d'abord aux États-Unis et étaient non normalisés et très illiquide. Cela ne l'a pas empêché de faire des millions en quelques années seulement, en contrôlant les lignes de New York City Elevated transit en contrôlant une grande quantité des actions de l'entreprise en possédant des options des actions de l'entreprise. Cependant, Russell Sage a perdu une fortune dans l'effondrement du marché de 1884 qui lui a fait abandonner les options commerçant entièrement. Même si Russell Sage a renoncé à la négociation d'options, le marché des options de gré à gré marché qu'il a commencé a continué à fonctionner sans sa participation. Options continuent à le commerce d'une manière non réglementée tout le chemin jusqu'à la création de la SEC après la grande dépression. Histoire de la négociation d'options - CBOE et OCC formé en 1973 Environ 100 ans après l'introduction de l'option de négociation sur le marché américain par Russell Sage, l'événement le plus important dans l'histoire des échanges modernes d'options a eu lieu avec la formation du Chicago Board of Exchange (CBOE ) Et la Société de compensation d'options (OPC) en 1973. La formation des deux institutions est vraiment une étape importante dans l'histoire du négoce d'options et ont défini comment les options sont négociées sur un marché public de la façon dont il est négocié aujourd'hui. La fonction la plus importante du CBOE réside dans la normalisation des options d'achat d'actions devant être cotées en bourse. Oui, avant la constitution de la CBOE, les options étaient négociées au comptant et sont fortement non normalisées, conduisant à un marché de négociation d'options illiquide et inefficace. Pour que les options soient ouvertement négociées, tous les contrats d'options doivent être normalisés avec les mêmes termes dans l'ensemble du conseil. C'est ce que la CBOE a fait pour les options d'achat en 1973. Pour la première fois, le grand public est en mesure de négocier des options d'achat en vertu de la garantie de bonne exécution de l'OCC et de la liquidité fournie par le système market maker. Cette structure continue d'être utilisée aujourd'hui. En 1977, les options de vente ont été introduites par le CBOE, créant le marché des options commerciales que nous connaissons aujourd'hui. Depuis lors, de plus en plus d'échanges ont été mis en place pour le négoce d'options et de meilleurs modèles informatiques pour la tarification des options ont été introduits. Continuez votre voyage de découverte. Cliquez ci-dessus pour l'index de contenu L'histoire des contrats d'options Les instruments financiers les plus rapportés que les investisseurs sont habitués à entendre sur les nouvelles d'affaires sont des stock-options et des contrats à terme. Beaucoup d'investisseurs sérieux et les commerçants se réveiller le matin et se faufiler un coup d'œil à l'avenir des actions pour avoir une idée de l'endroit où le marché sera ouvert par rapport aux jours précédents près. D'autres peuvent regarder le prix des contrats de pétrole ou d'autres marchandises pour voir si l'argent peut être fait en couvrant leurs paris pendant le jour de bourse. Vous pouvez supposer que ces contrats à terme ou les marchés d'options sont un autre instrument financier sophistiqué que les gourous de Wall Street créés pour leurs propres fins malhonnêtes, mais vous seriez incorrect si vous l'avez fait. En fait, les options et les contrats à terme ne provenaient pas du tout de Wall Street. Ces instruments remontent à des milliers d'années - bien avant qu'ils ne commencent à être officiellement commercialisés en 1973. Commodity Futures Un contrat à terme permet au détenteur d'acheter ou de vendre une quantité particulière d'une marchandise sur un certain laps de temps pour un prix particulier. Les produits de base comprennent l'huile, le maïs, le blé, le gaz naturel, l'or, la potasse et de nombreux autres actifs fortement échangés. Ces dérivés sont couramment utilisés par un large éventail de participants au marché allant des spéculateurs de Wall Street aux agriculteurs qui veulent assurer des bénéfices constants sur leurs produits agricoles. (Pour en savoir plus, consultez Commodity Investing 101). Les Japonais sont crédités de la création du premier échange de matières premières pleinement fonctionnel à la fin du XVIIe siècle. La soi-disant classe d'élite au Japon à l'époque était connu comme le samouraï. Pendant ce laps de temps, les samouraïs ont été payés dans le riz, pas yen, pour leurs services. Ils voulaient naturellement contrôler les marchés du riz. Où le troc et le courtage du riz ont eu lieu. En établissant un marché formel dans lequel les acheteurs et les vendeurs troqueraient pour le riz, le samurai pourrait gagner un bénéfice sur une base plus cohérente. Travaillant étroitement avec d'autres courtiers de riz, les samouraïs ont commencé l'échange de riz de Dojima en 1697. Ce système était très différent de l'échange agricole japonais actuel, l'échange dérivé de Kansai. (Les marchés à terme peuvent sembler intimidants, mais ces explications et stratégies vous aideront à échanger comme un pro.) Les marchés à terme d'aujourd'hui diffèrent considérablement dans la portée et la sophistication des systèmes de troc établis pour la première fois par les Japonais. Comme vous le soupçonnez, les progrès technologiques ont rendu les options de négociation et les contrats à terme plus accessibles à l'investisseur moyen. La majorité des options et des contrats à terme standardisés sont exécutés par voie électronique et passent par une agence de compensation appelée la Société de compensation d'options (CCO). Une autre caractéristique des options d'aujourd'hui et des marchés à terme est leur portée mondiale. La plupart des grands pays ont des marchés à terme et des échanges à terme sur des produits allant des produits de base, la météo, les stocks et maintenant même les retours de films d'Hollywood. Le marché à terme, tout comme le marché boursier, a une portée mondiale. La mondialisation des échanges à terme n'est pas sans risque. Comme nous l'avons vu lors des effondrements du marché en 2008 et 2009, la psychologie du marché et les fondamentaux ont refusé avec une intensité remarquable en grande partie en raison des titres dérivés. Si ce n'est pas le cas pour l'intervention gouvernementale, les résultats pour les marchés boursiers et futurs ont peut-être été bien pires. Options d'achat d'actions Les premières options ont été utilisées dans la Grèce antique pour spéculer sur la récolte d'olives mais, les contrats d'option moderne se réfèrent communément aux actions. En d'autres termes, un contrat d'option d'achat d'actions confère au détenteur le droit d'acheter ou de vendre un nombre déterminé d'actions pour un prix prédéterminé sur une période de temps définie. Les options semblent avoir fait leurs débuts dans ce qui ont été décrits comme des magasins de seau. Le magasin de seau dans l'Amérique des années 1920 a été rendu célèbre par un homme appelé Jesse Livermore. Livermore a spéculé sur les mouvements des cours boursiers, il ne possédait pas réellement les titres sur lesquels il pariait, mais simplement prédit ses prix futurs. Au début de sa carrière, il était essentiellement un bookmaker stock option, prenant le côté opposé de toute personne qui pensait un stock particulier peut augmenter ou diminuer de prix. Si quelqu'un venait à lui spéculer le stock de XYZ Company allait monter, il prendrait de l'autre côté du commerce. (Jesse Livermores investir philosophie n'était pas infaillible, mais hes encore reconnu comme l'un des plus grands commerçants de l'histoire.) Pour en savoir plus, consultez Jesse Livermore: les leçons d'un commerçant légendaire. pièces. Les deux ont des activités commerciales illégales à leur cœur. La salle de chaudière de film 2000 décrit des courtiers en valeurs mobilières créant la demande artificielle pour le stock dans les compagnies avec des revenus ténus - si aucun à tous. Finalement, ces sociétés iraient sous, et les courtiers peu scrupuleux garder l'argent utilisé pour acheter les actions à des prix artificiellement élevés. Dans certains cas, les courtiers constitueraient des compagnies qui n'existaient jamais et empochent simplement l'argent. Au début, les marchés à terme des matières premières et les marchés d'options d'achat d'actions étaient en proie à des activités illégales. Aujourd'hui, les options sont négociées le plus largement sur le Chicago Board of Options Exchange (CBOE). Tout comme les marchés boursiers, les activités sur les marchés d'options attirent beaucoup d'attention des agences de réglementation telles que la SEC. Et dans certains cas, le FBI. Todays marché des matières premières est également très réglementée. La Commodity Exchange Act interdit le commerce illégal de contrats à terme et prescrit les procédures spécifiques requises dans l'industrie par le Commodity Futures Trading Commission. Les organismes de réglementation sont préoccupés par une variété de questions, dont beaucoup découlent de la nature très informatisée de l'environnement commercial d'aujourd'hui. La fixation des prix et la collusion sont encore des questions que les agences essaient d'interdire afin de créer un terrain de jeu égal pour tous les investisseurs. Conclusion Aujourd'hui, les options et les marchés à terme sont nés il y a plus de deux mille ans. Cela pourrait surprendre certains investisseurs qui pensaient que les contrats à terme sur actions et les options étaient le seul domaine des courtiers en électricité de Wall Street. Le Chicago Board Options Exchange (CBOE) - le plus grand marché pour les options d'achat d'actions - a essentiellement évolué à partir de début pionniers du marché comme Jesse Livermore. Les premiers marchés à terme ont été créés par des samouraïs japonais qui espéraient coincer les marchés du riz, tandis que les options peuvent être retracées au commerce de l'olive dans la Grèce antique. Mais alors que ces instruments sont nés il ya des centaines d'années dans un monde très différent du nôtre, leur utilisation continue et leur popularité croissante témoignent de leur utilité continue. (Flexible et rentable, les options sont plus populaires que jamais. Découvrez les quatre avantages des options.) Un bref historique des options Il ya beaucoup de commerçants bonne option qui donrsquot savoir quoi que ce soit sur les faits historiques suivants. Mais wersquove inclus cette section pour les âmes curieux avec le lecteur d'apprendre tout ce que possible sur quelque sujet qu'ils choisissent d'étudier. Si vous tombez dans cette catégorie, nous vous saluons. Rejoignez-nous dans la fiable Way-Back Machine et letrsquos examiner l'évolution du marché des options modernes. Pointe à travers le marché des tulipes du 1600 s Aujourd'hui, les options sont souvent utilisées avec succès comme un instrument de spéculation et de couverture des risques. Mais le marché des options n'a pas toujours fonctionner aussi bien que maintenant. Letrsquos commencer notre incursion dans les options d'histoire avec un regard sur la débâcle communément appelée ldquoTulip ampoule Maniardquo de la Hollande du 17e siècle. Au début des années 1600, les tulipes étaient extrêmement populaires comme symbole de statut parmi l'aristocratie néerlandaise. Et comme leur popularité a commencé à se répandre à travers les frontières Hollandrsquos à un marché mondial, les prix ont augmenté de façon spectaculaire. Pour couvrir le risque en cas de mauvaise récolte, les grossistes de tulipes ont commencé à acheter des options d'achat, et les producteurs de tulipes ont commencé à protéger les bénéfices avec des options de vente. Au début, le commerce d'options en Hollande semblait être une activité économique parfaitement raisonnable. Mais comme le prix des bulbes de tulipes a continué d'augmenter, la valeur des contrats d'option existants a augmenté de façon spectaculaire. Ainsi, un marché secondaire pour ces contrats d'option est apparu parmi le grand public. En fait, il n'était pas inconnu pour les familles d'utiliser leur fortune entière à spéculer sur le marché des bulbes de tulipe. Malheureusement, quand l'économie hollandaise a glissé en récession en 1638, la bulle a éclaté et le prix des tulipes a chuté. Beaucoup de spéculateurs qui avaient vendu des options de vente étaient incapables ou peu disposés à remplir leurs obligations. Pour compliquer les choses, le marché des options dans la Hollande du XVIIe siècle était totalement non réglementé. Donc, malgré les efforts du gouvernement néerlandais pour forcer les spéculateurs à faire bon sur leurs contrats d'option, vous ne pouvez pas obtenir du sang d'une pierre. (Ou un bulbe de tulipe desséché et desséché, d'ailleurs). Ainsi des milliers de Hollandais ordinaires ont perdu plus que leurs chemises à col roulé. Ils ont également perdu leurs culottes de jupon, chapeaux bouclés, manoirs côté canal, moulins à vent et des troupeaux incalculables d'animaux de ferme dans le processus. Et les options ont réussi à acquérir une mauvaise réputation qui durerait près de trois siècles. La naissance du marché des options américaines En 1791, la Bourse de New York a ouvert ses portes. Et il a fallu longtemps avant qu'un marché pour les stock-options a commencé à émerger parmi les investisseurs avertis. Toutefois, à l'époque, il n'existait pas de marché centralisé pour les options. Les options ont été négociées au comptoir, rdquo facilité par les courtiers qui ont essayé de faire correspondre les vendeurs d'options avec les acheteurs d'options. Chaque prix d'exercice de l'action sous-jacente, sa date d'expiration et son coût ont dû être négociés individuellement. À la fin des années 1800, les courtiers-courtiers ont commencé à placer des publicités dans des revues financières de la part des acheteurs potentiels d'options et des vendeurs, dans l'espoir d'attirer une autre partie intéressée. Donc, les publicités étaient la semence qui a finalement germé dans la page option de devis dans les revues financières. Mais à l'époque, c'était un processus assez encombrant pour organiser un contrat d'option: Placez une annonce dans le journal et attendez que le téléphone sonne. Par la suite, la création de l'Association des courtiers et des courtiers en valeurs mobilières a aidé à établir des réseaux qui pouvaient correspondre plus efficacement aux acheteurs et aux vendeurs d'options. Mais d'autres problèmes sont survenus en raison de l'absence de prix normalisés sur le marché des options. Les modalités de chaque contrat d'option doivent encore être déterminées entre l'acheteur et le vendeur. Par exemple, dans l'année 1895, vous pourriez avoir vu une publicité pour Bobrsquos Put Call Broker-Dealer dans un journal financier. Vous pourriez alors appeler Bob sur votre téléphone old-timey et dire, ldquoIrsquom haussier sur Acme Buggy Whips, Inc. et je veux acheter un call option. rdquo Bob verifierait le prix actuel pour Acme Buggy Whips stock mdash dire 21 38 mdash et Qui deviendrait habituellement votre prix d'exercice. (À l'époque, la plupart des options seraient initialement négociées à l'argent.) Ensuite, vous devriez être d'accord sur la date d'expiration, peut-être trois semaines à partir du jour où vous avez téléphoné. Vous pourriez alors offrir Bob un dollar pour l'option, et Bob dirait, ldquoSorry, pal, mais je veux deux bucks. rdquo Après un peu de marchandage, vous pourriez arriver à 1 58 comme le coût de l'option. Bob serait alors soit essayer de vous égaliser avec un vendeur pour le contrat d'option, ou s'il pensait que c'était assez favorable, il pourrait prendre l'autre côté du commerce lui-même. À ce stade, vous devez signer le contrat afin de le rendre valide. Un gros problème s'est posé, cependant, parce qu'il n'y avait pas de liquidité sur le marché des options. Une fois que vous avez possédé l'option, vous devez patienter pour voir ce qui s'est passé à l'expiration, demander à Bob d'acheter l'option de nouveau de vous, ou placer une nouvelle annonce dans un journal financier afin de le revendre. En outre, comme dans la Hollande du XVIIe siècle, il existait encore un peu de risque que les vendeurs de contrats d'option ne remplissent pas leurs obligations. Si vous avez réussi à établir un poste d'option rentable et la contrepartie n'a pas les moyens de remplir les termes d'un contrat que vous avez exercé, vous étiez hors de la chance. Il n'y avait toujours pas de moyen facile de forcer la contrepartie à payer. L'émergence du marché des options cotées Après le crash boursier de 1929, le Congrès a décidé d'intervenir sur le marché financier. Ils ont créé la Securities and Exchange Commission (SEC), qui est devenue l'autorité de réglementation en vertu de la Securities and Exchange Act de 1934. En 1935, peu après la SEC a commencé à réglementer le marché des options de gré à gré, il a accordé au Chicago Board of Trade (CBOT) un permis d'immatriculation en tant qu'échange national de valeurs mobilières. La licence a été écrite sans expiration, ce qui s'est avéré être une très bonne chose parce qu'il a fallu le CBOT plus de trois décennies pour agir sur elle. En 1968, le faible volume du marché des contrats à terme oblige CBOT à chercher d'autres moyens d'étendre son activité. Il a été décidé de créer un échange d'offres ouvertes pour les options d'achat d'actions, modélisé après la méthode de négociation à terme. Ainsi, le Chicago Board Options Exchange (CBOE) a été créé comme une entité dérivée de la CBOT. Contrairement au marché des options de gré à gré, qui n'avait pas de conditions fixées pour ses contrats, ce nouvel échange a établi des règles pour normaliser la taille du contrat, le prix d'exercice et les dates d'expiration. Ils ont également créé une compensation centralisée. Fischer Black et Myron Scholes ont publié un article intitulé ldquoThe Pricing of Options and Corporate Liabilitiesrdquo dans le Journal of Political Economy de l'Université de Chicagorsquos. La formule de Black-Scholes était basée sur une équation de la physique thermodynamique et pourrait être utilisée pour calculer un prix théorique pour les instruments financiers dont la date d'expiration est connue. Il a été immédiatement adopté sur le marché comme la norme pour évaluer les relations de prix des options, et sa publication a été d'une importance énorme pour l'évolution du marché des options modernes. En fait, Black et Scholes ont été plus tard décernés un prix Nobel d'économie pour leur contribution à la tarification des options (et, espérons, bu beaucoup d'aquavit à célébrer lors du voyage en Suède pour ramasser leur prix). Certaines entreprises commencent dans un sous-sol. Le CBOE a commencé dans un salon Smokerrsquos. L'année 1973 a également vu naître la Société de compensation d'options (CCO), qui a été créée pour s'assurer que les obligations associées aux contrats d'options sont remplies de façon opportune et fiable. Et c'est ainsi que le 26 avril de cette année, la cloche d'ouverture a sonné sur le Chicago Board Options Exchange (CBOE). Bien qu'il s'agisse aujourd'hui d'une grande organisation prestigieuse, le CBOE a des origines plutôt humbles. Croyez-le ou non, l'échange original a été situé dans l'ancien salon smokerrsquos de Chicago Board of Trade Building. (Les commerçants avaient l'habitude de fumer beaucoup dans les vieux jours, donc au moins c'était un assez grand smokerrsquos lounge.) Beaucoup ont remis en question la sagesse d'ouvrir une nouvelle bourse de valeurs au milieu de l'un des pires marchés baissiers sur le disque. D'autres encore ont mis en doute la capacité des commerçants ldquograins de Chicagordquo de commercialiser un instrument financier généralement considéré comme trop compliqué pour le grand public. Dommage que le didnrsquot Options Playbook existent à l'époque, ou le dernier wouldnrsquot ont été beaucoup d'une préoccupation. Le jour de l'ouverture, le CBOE ne permettait que la négociation d'options d'achat sur un nombre insuffisant de titres sous-jacents. Cependant, des contrats 911 quelque peu respectables ont changé de mains, et à la fin du mois, le volume quotidien moyen de CBOErsquos dépassait celui du marché des options de gré à gré. En juin 1974, le volume quotidien moyen de CBOE atteignait plus de 20 000 contrats. Et la croissance exponentielle du marché des options au cours de la première année s'est révélée être un portage de choses à venir. En 1975, la bourse de Philadelphie et la bourse américaine ont ouvert leurs propres planchers commerciaux d'options, augmentant la concurrence et apportant des options à un marché plus large. En 1977, le CBOE a augmenté le nombre d'actions sur lesquelles les options ont été négociées à 43 et a commencé à permettre la négociation sur quelques actions en sus des appels. La SEC intervient En raison de la croissance explosive du marché des options, la SEC a décidé en 1977 de procéder à un examen complet de la structure et des pratiques réglementaires de tous les échanges d'options. Ils ont imposé un moratoire sur les options d'inscription pour les stocks supplémentaires et ont discuté de la question de savoir s'il était souhaitable ou viable de créer un marché centralisé des options. En 1980, la SEC avait mis en place de nouvelles réglementations en matière de surveillance du marché des échanges, de protection des consommateurs et de systèmes de conformité dans les maisons de courtage. Enfin, ils ont levé le moratoire, et le CBOE a répondu en ajoutant des options sur 25 stocks de plus. Croissance en LEAPS et limites Le prochain événement majeur a été en 1983, lorsque les options d'indice ont commencé à se négocier. Ce développement s'est avéré essentiel pour aider à alimenter la popularité de l'industrie des options. Les premières options d'indice ont été négociées sur l'indice CBOE 100, qui a ensuite été rebaptisé SampP 100 (OEX). Quatre mois plus tard, les options ont commencé à être négociées sur l'indice SampP 500 (SPX). Aujourd'hui, il existe plus de 50 options d'indices différents et, depuis 1983, plus d'un milliard de contrats ont été échangés. L'année 1990 a marqué un autre événement décisif, avec l'introduction de titres à long terme d'anticipation d'actions (LEAPS). Ces options ont une durée de vie pouvant aller jusqu'à trois ans, ce qui permet aux investisseurs de profiter des tendances à long terme du marché. Aujourd'hui, les LEAPS sont disponibles sur plus de 2 500 titres différents. Dans le mid-rsquo90s, le commerce en ligne basé sur Internet a commencé à devenir populaire, rendant les options instantanément accessibles aux membres du grand public. Longtemps, il y a longtemps que les jours de marchandage sur les termes des contrats d'option individuelle. C'était une nouvelle ère de la gratification instantanée des options, avec des offres disponibles sur demande, couvrant les options sur une gamme étourdissante de titres avec une large gamme de prix d'exercice et les dates d'expiration. L'émergence de systèmes informatisés de négociation et d'Internet a créé un marché des options beaucoup plus viable et plus liquide que jamais. Pour cette raison, wersquove vu plusieurs nouveaux joueurs entrent sur le marché. Au moment de la rédaction du présent document, les bourses d'options cotées aux États-Unis comprennent la Bourse de Boston, la Bourse des options du conseil de Chicago, la Bourse des valeurs mobilières internationales, le NASDAQ OMX PHLX, le NASDAQ Stock Market, NYSE Amex et NYSE Arca. Ainsi, aujourd'hui itrsquos remarquablement facile pour tout investisseur de placer un commerce d'option (surtout si vous le faites avec TradeKing). Il y a en moyenne plus de 11 millions d'options négociées chaque jour sur plus de 3 000 titres, et le marché ne cesse de croître. Et grâce à la vaste gamme de ressources Internet (comme le site que vous êtes en train de lire), le grand public a une meilleure compréhension des options que jamais auparavant. En décembre 2005, l'événement le plus important dans l'histoire des options s'est produit, à savoir l'introduction de TradeKing au public investisseur. En fait, à notre humble avis, c'était sans doute l'événement le plus important dans l'histoire de l'univers, à l'exception possible du Big Bang et l'invention de la bière confortable. Mais n'étaient pas vraiment sûrs de ces deux derniers. Les options d'achat d'actions peuvent connaître la volatilité Les options comportent des risques et ne conviennent pas à tous les investisseurs . Pour plus d'informations, veuillez consulter la brochure Caractéristiques et risques des options standardisées avant de commencer les options de négociation. Les investisseurs en options peuvent perdre la totalité de leur investissement dans une période relativement courte. Les stratégies d'options à plusieurs jambes comportent des risques supplémentaires. Et peut entraîner des traitements fiscaux complexes. Veuillez consulter un professionnel de la fiscalité avant de mettre en œuvre ces stratégies. La volatilité implicite représente le consensus du marché quant au niveau futur de la volatilité des cours des actions ou à la probabilité d'atteindre un point de prix précis. Les Grecs représentent le consensus du marché sur la façon dont l'option va réagir aux changements de certaines variables associées à la tarification d'un contrat d'option. Il n'y a aucune garantie que les prévisions de volatilité implicite ou les Grecs seront correctes. La réponse du système et les temps d'accès peuvent varier en fonction des conditions du marché, des performances du système et d'autres facteurs. TradeKing offre aux investisseurs autonomes des services de courtage à escompte et ne fait pas de recommandations ni n'offre d'investissement, de conseils financiers, juridiques ou fiscaux. 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